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美2年期国债收益率

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相關新聞

  • 2021-03-18 11:15:06
    【e锤】宏观专题:美债收益率暴涨,买什么资产最容易增值?

    美债10s收益率持续上行 在拜登1.9万亿美元刺激计划、美国疫苗接种加速、经济数据超预期以及SLR(银行补充杠杆率)放宽政策即将到期这四大因素综合影响下,上周,刚被拍卖稍稍稳定下来的美债收益率重启反弹势头。作为风向标的10年期美债收益率一年来首次盘中涨穿1.64%,创去年2月以来最高水平。如今多头趋势暂缓,但也持续盘踞在1.6%上方(见图1)。 图1美10年期国债收益率和5年期国债收益率而更加平滑的5年期美债收益率也持续稳步上行,甚至短期有持续加速的势头。市场预期,10年期国债收益率这一轮上行走势,大概率回到19年10月的相对高点1.9-2.1%区间,短期上方没有太多的阻力能压制美债收益率的上行。 高估值股票持续杀跌 美债市场作为宏观市场的定价核心,持续走弱使得整个风险资产市场风声鹤唳,特别是估值过高的市场,比如美国科技股和中国的大盘股。 图2美10年期国债收益率和纳斯达克指数(CCMP)图3美10年期国债收益率和上证50指数(SSE50)从2月上旬开始,美债10年期收益率突破了关键的底部横盘区间后,开启加速上行,市场风格迅速切换,通胀预期大涨,导致了同期美国科技股和中国白马股开启快速回落,跌幅超过10%以上,某些市场甚至进入了技术性熊市的氛围当中。 但标普和道指却屡创新高,在2月上旬以来的表现来看分歧极其显着(图4),它们综合展示美国股市、工业、运输、金融(特别是银行、保险等传统金融业)的发展。 图4标普SPX,道指INDU和纳指CCMP近3个月市场走势去年3月疫情后,新一轮经济复苏开启,传统工业、金融、旅游、运输等领域的反弹表现本来就不如科技股,因此整体估值仍处于合理水平。由图可见,美债10年期收益率的上涨对此类市场影响有限。在高估值股票回调的背景下,e锤分析师建议近期投资者将更多的资产配置在低估值市场中,比如spx500等。 美元反弹?人民币开启回7之路? 对于青睐固定收益的投资者来说,相比于全球其他政府债券市场,中国市场更值得专注。 这是因为中国仍处于有针对性的收紧模式。应对疫情,中国去年放水力度几乎比全球任何政府都弱,而G7后政府放水力度明显更小。在上周五召开的全国人民代表大会上,总理李克强设定了“2021年实际国内生产总值(GDP)增长仅高于6%”的目标,这远远低于国际货币基金组织对中国今年8.1%的官方预测。会上,中国也公布了最新的2021-2025年五年计划,是中国首次没有包含平均增长目标的“五年计划”。这提醒人们,国内目前宏观政策将趋于保守。 由此可见,短期增长不再是政府未来的工作落脚点。相反,长期稳定的增长才是目标,这同时也释放了几个信号:去杠杆的持续性,增长质量的提高和摆脱对外国技术的依赖。 会上提到,到2035年,国内生产总值(GDP)将达到10500美元,折合成年率至少增长4.7%,使中国与希腊和葡萄牙等国在2019年的水平持平(见图表5)。到2035年,中国人均国内生产总值(按美元计算)将翻一番,达到21000美元(见图表6)。 图表5中国的国内生产总值(预计2035年翻番)图表6各国人均国内生产总值中国政策收紧意味着调整空间巨大。而G7世界则正好相反,以美联储为首的G7央行仍明显低估了周期性反弹的潜力,持续性宽松政策已经使得G7国家央行手中可使用的武器越来越少。e锤预计,后续国际资本流入中国的概率将越发增大。 随着美元回流,近期人民币已经从6.4回调到6.55,底部反弹了至少2%(见图7)。短期底部正在逐渐形成。 图7人民币CNH近半年走势同步运行?美债收益率核心影响市场 美元/日元、欧元/瑞郎是对美债收益率走势最为敏感的货币对。更具体一点,美元/日元与实际利率相关性强,而欧元/瑞郎与名义利率更为相关。 图8美日,欧瑞和债券市场核心收益率走势对比根据近期表现观察,今年,实际收益率和名义收益率、美元/日元收益率和欧元/瑞士法郎收益率,四种收益率基本上同步走高(图8)。 e锤预计,如果未来几周美10年期国债收益率达到2%,极有可能将美元/日元推升至111,欧元/瑞郎推至0.96。 e锤是亚太地区知名经纪商ET金融科技集团(ETFintech)旗下的交易品牌,是一款集行情、交易、资讯、社区、活动、出入金为一体的综合性交易平台。区别于传统经纪商,e锤更加注重引导用户探索和成长,在帮助用户加速资产增值的同时,也致力于用户交易能力的提升。e锤基于自身互联网产品的属性,利用大数据、人工智能、云计算等新技术优势,不断为客户创新产品和服务,研发出符合华人使用习惯的一站式平台,帮助华人用户实现稳定、高效、安全、透明的在线交易和资产全球化配置。????火爆推荐!0点差起步+0出入金手续费+最高400倍杠杆现在注册,就送腾讯、特斯拉等热门股票(最高价值884美元) https://inline.eztradex.com/activity-allotment.html?proxyid=341 识别下方二维码下载e锤APP,开启您的交易之旅。本文所含内容及观点仅为一般信息,并无任何意图被视为买卖任何货币或差价合约的建议或请求。文中所含内容及观点均可能在不被通知的情况下更改。本文并未考虑任何特定用户的特定投资目标、财务状况和需求。任何引用历史价格波动或价位水平的信息均基于我们的分析,并不表示或证明此类波动或价位水平有可能在未来重新发生。本文所载信息之来源虽被认为可靠,但作者不保证它的准确性和完整性,同时作者也不对任何可能因参考本文内容及观点而产生的任何直接或间接的损失承担责任。 货币对和其他产品保证金交易存在高风险,不适合所有投资者。亏损可能超出您的账户注资。增大杠杆意味着增加风险。在决定交易货币对之前,您需仔细考虑您的财务目标、经验水平和风险承受能力。文中所含任何意见、新闻、研究、分析、报价或其他信息等都仅作与本文所含主题相关的一般类信息,同时e锤不提供任何投资、法律或税务的建议。您需要合适的顾问征询所有关于投资、法律或税务方面的事宜。 2021-03-18.....

  • 2019-08-23 23:41:11
    突发大行情!美元急坠、黄金暴拉逾30美元 美联储和中美贸易均传重磅消息

    FX168财经报社(香港)讯 周五(8月23日)美市盘中,受有关中美贸易进展以及美联储主席鲍威尔讲话影响,金融市场短线波动加剧。美元指数短线急跌逾70点,刷新日底至97.68,主要非美货币则纷纷趁势大幅攀升。美国股市和欧洲股市均加速下跌,其中道指大跌逾450点。美国国债收益率普遍下跌,德国国债收益率也触及日低。现货黄金一枝独秀,短线暴拉逾30美元,直逼1530美元/盎司关口。 央视新闻报道,2019年8月15日,美国政府宣布,对自华进口的约3000亿美元商品加征10%关税,分两批自2019年9月1日、12月15日起实施。美方措施导致中美经贸摩擦持续升级,极大损害中国、美国以及其他各国利益,也严重威胁多边贸易体制和自由贸易原则。 针对美方上述措施,中方被迫采取反制措施。根据《中华人民共和国海关法》《中华人民共和国对外贸易法》《中华人民共和国进出口关税条例》等法律法规和国际法基本原则,经国务院批准,国务院关税税则委员会决定,对原产于美国的5078个税目、约750亿美元商品,加征10%、5%不等关税,分两批自2019年9月1日12时01分、12月15日12时01分起实施。(来源:中国财政部官网) 美联储方面,主席鲍威尔周五重申了他的承诺,将继续保持经济扩张,同时承认关税和其他因素正在导致经济增长放缓。 鲍威尔虽然没有明确表示他认为利率应该走向何方,但他承诺,美联储“将采取适当行动维持经济扩张”,这是他最近几次使用的措辞。 鲍威尔还在美联储杰克逊霍尔年会上表示,“经济已接近美联储充分就业和物价稳定双重目标”。 他说:“我们现在面临的挑战是,采取货币政策来维持经济增长,以使强劲的就业市场的好处惠及更多仍然落在后面的人,使通货膨胀率牢牢地控制在2%左右。” 他还概述了美联储面临的挑战,并指出,对他和其他官员来说,“最近没有先例来指导任何针对当前形势的政策反应。” “尽管货币政策是一个强有力的工具,能够支持消费者支出、企业投资和公众信心,但它不能为国际贸易提供一个固定的规则,”他在事先准备好的讲话中表示,“不过,我们可以试着看清楚可能发生的事情,关注贸易发展如何影响前景,并调整政策,以促进我们的目标。” 他确实表示,美联储正在寻找应对事态发展的方法。自10年前开始的扩张以来,形势发生了重大变化。 他表示:“我们正在研究我们在平静时期和危机时期使用的货币政策工具,并在考虑是否应该扩大我们的工具箱。” 从更广泛的层面来看,鲍威尔对美国经济的看法基本上是正面的,他说,美国经济在面临挑战的同时,“总体上继续表现良好”。 “自去年年中以来,全球增长前景一直在恶化。贸易政策的不确定性似乎在全球经济放缓以及美国制造业和资本支出疲软方面发挥了作用。” 美国联邦公开市场委员会(FOMC)在7月30-31日的会议上批准降息25个基点,为11年来首次降息。官员们在决定降息时提到了对全球经济增长疲软、中美贸易紧张局势和低通胀的担忧。 市场预计,美联储将在9月会议上再次降息,并在年底前再次降息。 在周五的讨论中,鲍威尔将美联储的政策分为三个时期“”一个是从1950年到1982年,美联储使用“停了就走”的政策来促进经济增长,但最终以失控的通货膨胀告终;1983年至2009年,美联储控制了通胀,但金融过度行为最终导致了大衰退;在当前这个时代,政策制定者正面临一个增长放缓、利率和失业率低于正常水平的世界。 他说:“我们没有看到不可持续的借贷、金融繁荣,也没有看到大缓和时期出现的那种过度行为。我仍然认为,总体金融稳定风险是适度的。但是我们仍然保持警惕。” 鲍威尔没有提及收益率曲线的反转,这种反转一直令市场感到不安。两年期美债收益率已超过10年期美债收益率,其在过去50年来一个可靠的经济衰退指标。上次会议的会议纪要也只是粗略地提到了曲线差,鲍威尔在讲话中没有提到经济衰退。 在鲍威尔的演讲稿公布之后,美国总统特朗普发推称,在刚刚的讲话中,美联储跟往常一样毫无作为。市场反应: 美元指数DXY短线急跌逾70点,刷新日低至97.68,为近一周以来首次跌破98关口。非美货币普遍走高:欧元/美元短线上扬近90点,刷新日高至1.11141;英镑/美元短线上扬65点,高见1.2279;美元/日元短线下挫逾100点,触及105.54低点。(美元30分钟走势图,来源:FX168财经网) Western Union Business Solutions高级市场分析师Joe Manimbo认为,美元汇率总体而言保持中性。面对贸易不确定性,美联储保留着多种选择。目前,美联储似乎正对利率进行适度调整。但若全球前景继续恶化,美联储可能需要采取更具意义的降息措施,而这将会为美元带来负面影响。 美国三大股指跳水。道指跌超450点,纳指下跌逾2%,标普500指数下滑1.7%。恐慌指数VIX再度扩大涨幅至约22%,现报20.27。(来源:CNBC) 欧股主要股指再度全线转跌,德国DAX指数跌0.62%,意大利富时MIB指数跌1%,法国CAC40指数跌0.63%。 美债普遍下跌,2年期国债收益率跌3.7%,5年期国债收益率跌3.65%,10年期国债收益率跌2.87%,跌至日低1.54%。德国十年期国债收益率也触及日低,现报-0.68%。 财经网站Forexlive表示,美联储主席鲍威尔保持宽松政策的大门敞开,美国国债收益率走低,2到30年期美债收益率均处于日内低点附近,期限越短的国债的收益率日内波动越大。 国际黄金自1500美元关口下方短线暴拉约34美元,日内涨幅扩大至逾2%,最高触及1529.15美元/盎司。(现货黄金30分钟走势图,来源:FX168财经网) COMEX最活跃黄金期货合约在北京时间8月23日22:23-22:27五分钟内成交量为16781手,交易合约总价值超25亿美元。 Forexlive.com分析师分析师Adam Button撰文称,金价较开盘价上涨15美元,其中8美元是在过去几分钟迅速拉升的。与此同时,美债收益率正在走低,市场对美联储将在关键时刻出手更有信心。但值得注意的是,无论美联储降息与否,市场都能为金价走势找到理由。 机构评论: 本次讲话中,鲍威尔未就货币政策提出明确的态度。金融博客Zerohedge指出,美联储主席鲍威尔讲话提及“中周期调整”的次数为零。“中周期调整”一直被市场认为是最大的鹰派威胁,算法认为鲍威尔此次发言略显鸽派。 财经网站Forexlive表示,如果这是美联储主席鲍威尔在9月18日美联储FOMC会议之前的最后公开言论,那么很难预测接下来将会发生什么。 值得注意的是,鲍威尔发言后,降息概率有所增加。据CME“美联储观察”,美联储9月降息25个基点至1.75%-2%的概率略有上升,从95.8%升至99.6%;降息50个基点的概率从0%升至0.4%。 Edward Jones投资策略师Nela Richardson评论称,市场可能会将美联储主席鲍威尔今日的言论与数年前欧洲央行行长德拉基的言论混为一谈,特别是鲍威尔提到“将采取适当行动以维持经济扩张”,市场可能将此话误解为“美联储会采取一切可用措施以维持经济扩张”,这就是风险所在。个人认为,鲍威尔此番讲话打造了一个非常鸽派的框架,但考虑到当前的经济形势,鲍威尔今天提出的鸽派框架或许根本不会出现。从近期数据来看,除了制造业数据外,并没有其他数据能够支撑美联储实施一个强有力的、积极的、不惜一切代价的货币政策立场。 Federated Investors首席股市策略师Phil Orlando指出,美联储主席鲍威尔在发表今日演讲时面临三个问题。首先,美联储能否继续维持其独立性,不向特朗普施加的压力低头?其次,当前的经济数据是否能够支持美联储采取额外的宽松措施?最后,面对来自于国际上包括英国脱欧、欧洲央行政策态度转变、德国经济衰退等不确定因素时,美联储是否应大幅降息以支撑美国经济?个人认为面对这三个问题,美联储在接下来三周内不会做出决定。昨日美国8月制造业PMI录得十年新低,预计至9月中旬,美国通胀也不会达到2%或以上的水平。预计美联储应当有足够的政策弹药,足以支撑其在9月18日再度降息25个基点。 校对:LINDA.....

  • 2018-04-19 21:54:07
    CMC Markets:汇市、股市日评

    FX168财经报社(香港)讯 周四(04月19日)欧盘,结合经纪商CMC Markets分析师观点,聚集汇市和股市。 先看股市方面,欧股昨日表现乐观,富时100周三领涨;美股昨日也表现收高,仅道琼斯指数因投资者对IBM前景并不看好而有拖累。 昨日的美联储褐皮书调研仍对美国经济持乐观态度,但对可能额外征收的关税及造成的影响仍有担忧,这使得美2年期国债收益率一度冲至2.43%的高位,几乎接近10年期国债收益率2.875%的水平。 市场后市或担忧通胀对商品价格走势带来的巨大影响。 转至英国,在近期公布的企业盈利报告中,英国零售业盈利警告再刷7年来新高。其中玩具公司Toys'R Us,百货公司Debenhams,母婴保健品Mothercare,服饰公司Newlook等普遍存在管理问题或报告困难。 而英国老牌百货公司john lewis的销售业绩也有下滑,今年一季度中,整个零售行业就有数千人离职。当然,数据总是喜忧参半的,服饰公司Primark和JD运动等普遍都表现乐观。 今日欧盘上午的英国零售数据也同样录得不佳,类似于此前公布的3月份服务业采购经理人指数情况看,分析人士表示这可能都与此前恶劣的气候环境有关。 最后看下汇市情况,欧元/美元日线仍在阻力位1.2400与支撑位1.2320水平之间试图有所突破,目前价格仍在1.2200-1.2500间窄幅震荡,只有当价格依次跌破1.220和1.2160后继续下行;或升破1.2500和1.2540后继续上行,在能进一步确定汇价已经走出明确的交易方向。 英镑/美元:价格此前触高1.4376后迅速回撤,且今日并未再向上突破,料价格后市或向下回调,目标位:1.4080,一旦跌破后市支撑看向1.3970水平 美元/日元:虽然汇价当前企稳于106.60和上周低点上方位置,但价格当前仍面临向下回撤的可能,若价格之后下行并跌破106.60水平,则后市支撑看向105.20-105.00;进而是103.00水平。 校对:冷静.....

  • 2018-04-18 21:48:54
    基金经理人:五大理由告诉你为何股市到了做空的时候

    FX168财经报社(香港)讯 周三(04月18日)报道,知名分析网站Marketwatch今日撰文称,当前有5大理由可以做空股市。其中,文章指出,一季度陆续公布的企业盈利报告带来了对未来无限光明的憧憬。 奈飞企业一季度数据靓丽,成为昨日提振股市的主力军,昨日开盘后,几大美股均冲至当月高点水平。 分析师表示,当前有抱怨表示,今天的股市似乎主要围绕FANG-Facebook、Apple、Netflix和Google而转。 JonesTrading的Michael O'Rourke对此表示,鉴于特朗普4月17日的推特,批评在线电商在缴税上逃脱责任后,FANG企业遭遇了极大的压力。 然而,似乎在奈飞的乐观报告出炉后,市场对Facebook、谷歌和Amazon面临的批评的担忧也有消散。 不过基金经理人Doug Kass却有不同的观点,他表示,当前推动整体股市走高的只有个别的股票,其中FAANG企业,即Facebook、Amazon、Apple、Netflix和Google成为主力军。 Kass指出,当前美2年期国债收益率短线上扬1.3个基点,最高触及2.39%水平,值得注意。另一个原因在于在股市近期从低点反弹后,市场表现出了自满的状态。 就股价此前出现的较大下跌,没有较多的关注与担忧。 Kass表示,今年迄今,金价已上扬3%,这是一个较为稳健的上升,预期金价后市或继续稳健走高,这似乎暗示了市场对风险资产或有偏好不同。 最后,Kass认为当前银行股价的交易仍黯淡无光,不过他依然买涨美国银行、花旗、摩根大通和富国银行的股票。 但Kass指出,就今年美股的操作,已从此前的认为股价短线略上扬的交易策略转为在较高点位做空的战术。 校对:冷静.....

  • 2018-02-15 23:17:36
    通胀回升再添三大力证 “旧愁”刚消“新忧”又袭美元将大跌10%?

    FX168财经报社(香港)讯 周四(2月15日),在中国迎来除旧迎新之际,美国市场依然正常交易,并迎来了一连串经济数据的考验。日内公布的数据再次为通胀回升添加三个证据,但美元依然无动于衷,继续跌跌不休之旅。有分析指出,在通胀低迷“旧愁”缓解之际,双赤字又给美元涂添“新忧”,美元跌势恐远未结束。通胀回升再添三大迹象 然美元依然无动于衷因汽油和医疗保健成本强劲上涨,美国1月生产者价格指数加速上涨,为通胀压力上升提供了更多证据。美国劳工部周四公布,1月生产者物价指数上涨0.4%,12月为持平。(美国PPI走势图,来源:CNBC、FX168财经网)在截至今年1月的12个月里,PPI上涨2.7%,12月为上涨2.6%。此前分析师们预计,PPI上月上升0.4%,较上年同期增长2.5%。上月,衡量不包括食品、能源和贸易服务的潜在生产者价格压力的关键指标上升了0.4%。所谓的核心PPI在去年12月小幅上涨0.1%。在截至今年1月的12个月中,该指数上涨了2.5%,为2014年8月以来的最大涨幅,前值为2.3%。华尔街日报点评称,本次数据录得上升,暗示美国经济的通胀压力不断上升。通胀强劲可能会令美联储加快加息步伐。周三发布的一份报告显示,1月份消费者价格普遍上涨,PPI报告进一步支持了通胀将在今年上升的预期,尽管其与消费者价格的相关性已经减弱。经济学家认为,就业市场紧缩、美元贬值、1.5万亿美元的减税计划和政府支出的增加,将使通货膨胀率上升到美联储今年2%的目标。美联储的首选通胀指标——扣除食品和能源的个人消费支出(PCE)物价指数,自2012年5月以来一直未达到目标。此外,美国企业面临的另外两种价格压力指标显示,它们正面临更高的生产成本,这进一步证明了美国经济的通胀正在攀升。纽约联储周四公布的调查结果显示,2月份,纽约联储制造业价格指数上涨了12.4点,至48.6,为2012年以来的最高水平。物价获得指数保持在221.5,基本不变,该报告称,这是一个“表明持续适度的销售价格上涨的水平”。(纽约联储物价支付与获得指数,来源:彭博、FX168财经网)报告称,“输入价格上涨明显回升。未来物价支付指数仍接近上月触及的多年高点。”费城联储公布的另一项调查显示,该地区的房价在2月份也大幅上涨,达到了自2011年5月以来的最高水平。美市盘中,美元指数持续走低,因美国政府大举支出和大规模企业减税措施,令美国对双赤字的担忧加剧。(美元指数30分钟走势图,来源:FX168财经网)周三公布的数据显示,1月美国通胀率强于预期,令市场对美联储今年可能加息四次的预期增强,美元周三短暂上扬。但其很快转而走低,最终录得三周最糟糕表现。美元周四进一步走低,触及两周低点88.585。美国国债最近突破了20万亿美元,而2019年的财政赤字预计将接近1万亿美元,其中包括赤字融资的减税和国会上周通过的两年期支出上限。“我最常听到的消息是,这是双重赤字的再度出现,"RBC Capital Markets外汇策略主管Adam Cole在谈及美元持续走软时表示,“人们似乎对美国的财政状况及经常账户的暗示感到担忧。”Cole表示,通常被视为买入美元的新闻事件,如周三的通胀数据,只带来了暂时的正面影响。他补充称:“美元的势头非常强劲,每一次反弹都被视为一个抛售的机会,尽管这一催化剂似乎很合理地让美元在昨日走高。”一些策略师认为,周三公布的数据显示,美国消费者物价增长被视为全球通胀压力的指标,因此美元下跌的另一个原因是,更强劲的经济增长将暗示其他央行加快收紧货币政策。美元/日元大幅下滑至106.18,为自2016年11月以来的最低水平。该货币对较2月初的峰值水平下跌了3.8%,接近110.50水平。(美元/日元30分钟走势图,来源:FX168财经网)在过去几周美元/日元大幅下跌的情况下,人们越来越关注日本出口商和日本投资者是否会采取行动,以对冲美元的风险敞口。“作为一种防御机制,我认为他们可能会更倾向于在这里出售美元,以保护美元进一步疲软的下行风险,”Stephen Innes在新加坡的亚太地区贸易主管Stephen Innes说。“很明显,我认为我们将受到日本货币官员的口头谴责。但我仍然认为,我们还没有接近公开干预的程度。”日本财务大臣麻生太郎周四表示,他不认为当前日元走势强劲或疲弱,足以进行干预。他补充称,目前还没有对外汇举措作出回应的计划。法国兴业银行(Societe Generale)周三在报告中称,今年以来日元升值,短期内或承压,但较长期来看,日元的估值便宜到好似“白菜价”,因此该货币料将受到支撑。美国两大“赤字”恐引美元空头狗年2017年美元指数下跌9.9%,而今年迄今,美元指数跌幅已达3.5%,创下1987年来的“最惨”开局。除了昨日的CPI数据过于靓丽之外,1月份特朗普在达沃斯论坛上表态的美元疲弱利好贸易顺差的想法及政府缓解预算赤字的决心也使今年的美元致使蒙上阴影。上一周,美国国会两党就投票表示在新的税改计划下,伴随未来两年内1.5万亿美元的减税方案,计划同时新增近3000亿美元的开支,以促进国内市场需求,减少贸易逆差。分析师表示,昨日的CPI数据对美元的影响仅是短暂的,而美国在预算和贸易上存在的赤字表现才是今年持续影响美元疲弱的幕后黑手。多伦多道明银行北美外汇交易策略负责人Mark McCormick指出,“美元走势陷入溃境,去年迄今,美元指数跌幅已达12%。由于美国预算赤字和贸易逆差额占据了GDP总量的6%,长远看美元走势将会十分'凄凉'。”Mark还指出,一旦将贸易和预算赤字的问题考虑在内,就把外部风险对汇率的影响也纳入其中。从财政部周一出炉的2017年10月至2018年1月的预算赤字报告显示,这一财政年的前四个月中,预算赤字同比增长了11%,达1760亿美元,创下2013年来的最大赤字额。伴随税改的推进,政府收入减少,老龄化问题使得养老金支出加大,预计这部分赤字仍将扩大。(美国预算和贸易赤字统计图,来源:彭博,FX168财经网)由此Mark预测以长线计算,美元指数价格仍被高估10%。虽然美2年期国债收益率今年继续攀升,上个月该收益率触及2%的水平,刷新2008年来新高,但与彭博美元现货指数的走势却出现了背离的形态,从下图清晰看到,彭博美元现货指数已从2017年均值0.57下跌至0.23。(彭博现货美元指数与2年期国债收益率走势对比,来源:彭博,FX168财经网)瑞银外汇全球交易策略师Shahab Jalinoos则表示,在过去几年中,相关的货币收紧政策已将预算赤字考虑在内,而美国页岩油产量的增长也帮助舒缓了贸易逆差的困境。但是伴随新的一年税改的提倡和非能源产业中贸易逆差的加大,这一问题再度浮现。Jalinoos也同样表态认为,当下的美元指数被高估,预计2018年美元指数或进一步下跌10%。他表示,“在两项赤字的影响下,很难相信美元指数仍顽强的局面。”校对:LINDA.....

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